航运业：集散复苏油运深跌

就集运业而言，Alphaliner近日发布报告称，前三季度，中国港口（包括香港港）集装箱处理量同比增长9.1%；三季度，中国港口（包括香港港）集装箱处理量同比增长9.3%，可见集运业正在享受三季度的最旺季，班轮公司营运基本面已逐步反弹。不过，须留意超级大型集装箱船(船型 船厂 买卖)密集下水压力仍大。有研究表明，整体而言，2015—2018年是全球班轮公司新船密集下水期，运力供需平衡预计需待至2019年。

就散运业而言，前三季度，BDI均值分别为945点、1006点、1137点，呈现稳步提升的趋势，明显高于去年同期。BDI 走势飙升主要受到原料上扬的带动，海岬型船运费市场已由谷底复苏。然而，随着近期工业金属和铁矿砂升势告终，即便进入四季度传统散运旺季，不排除旺季效应已提前发酵，后续运价反而将随着铁矿砂价格走势而下滑。

就油运业而言，三季度，国际油运市场受淡季等因素影响短期供需关系继续恶化，VLCCTD3 平均运费率仅为WS56.98，较去年同期的WS71.73（基准费率按 2017年折算后）大幅下跌 20.6%。受此影响，油运企业经营业绩普遍深度下滑。

党的十九大报告提出要探索建设自由贸易港，各地对此均跃跃欲试，一旦自由贸易港政策落地，对贸易量的贡献显而易见，也必将推动航运市场的发展。

集运：享受最旺季

Alphaliner近日发布报告称，全球GDP相对集装箱运量的比例最近开始上升，这是2008年航运市场遭遇全球金融危机重击以来的首次。在经历了上半年集装箱运量同比6.7%的强劲增长之后，三季度集运业仍然维持强劲水平。前三季度，中国港口（包括香港港）集装箱处理量同比增长9.1%；三季度，中国港口（包括香港港）集装箱处理量同比增长9.3%。

中远海控

前三季度，中远海控（601919.SH；01919.HK）实现营业收入675.99亿元，同比增加174.67亿元，同比增长34.84%；剔除去年同期出售中散集团、佛罗伦公司的影响，前三季度实现营业收入同比增加187.98亿元,同比增长38.52%，其中集运及相关业务收入650.73亿元，同比增加187.38亿元，同比增长40.44%（见表1）。

截至三季度，中远海控集运业务货运量为5493123TEU，同比增长23.02%。前三季度，集装箱航线货运量累计为15490868TEU，同比增长30.41%。 截至9月底，中远海控自营船队包括358艘集装箱船，运力达1837303TEU。同时，持有29艘集装箱船订单，合计511070TEU。

中远海控表示，之所以取得如此业绩，主要由于前三季度集运市场回暖、经营情况改善及自去年3月启动重组整合工作后，中远海运集运租入原中海集运(股票)集装箱船投入运营，使得运力规模大幅增加，完成集运重箱量、单箱收入同比分别增长30.41%和13.52%。

中远海控表示，在集运业回暖的市场环境下，预计年初至下一报告期期末的累计净利润同比将大幅改善，继续保持盈利。

值得一提的是，中远海控在三季报中解释了要约收购东方海外国际(股票)的原因。三季报显示：要约收购旨在使中远海控紧抓中国“一带一路”倡议的历史机遇，通过对外并购重组做大做强，同时实现从“产品思维”到“用户思维”的转变，并以此促进企业商业模式的整体优化与创新，提高国际竞争实力，在投资和运营方面努力实现集运与码头业务的协同，最终增强企业盈利能力，为股东创造回报。本次要约收购预计在航线网络及运力布局优化、供应商相关成本优化、集装箱箱队整合、收益管理能力提升、运营标准化、低成本化等方面为企业集装箱及码头等业务带来明显的协同效应。本次要约收购将使企业掌握更全球化的资源，助力企业全球化战略，加速全球化布局。对集运业务来说，巩固全球化经营、“一体化”服务的集运服务网络；对码头业务来说，推进其全球化布局、优化码头组合，显著增强抗风险能力。

雄心勃勃需要强大资金支撑，为此10月30日，中远海控拟非公开发行约20.43亿股，募资总额不超129亿元，募资净额将用于支付20艘已在建集装箱船所需造船款，上述船舶预计将于2018—2019年陆续交付使用。

东方海外国际

三季度，东方海外国际（00316.HK）总货运量同比增长5%，总收益为14.53亿美元，同比增长26.5%，运力同比增长9%，整体运载率同比下跌3%，每TEU整体平均收益同比增长20.6%。前三季度，东方海外国际总货运量同比增长6.2%，总收益同比增长19%，运力同比增长6.6%，整体运载率同比微跌0.3%，每TEU整体平均收益同比增长12.1%（见表1）。

海丰国际(股票)

截至9月底，海丰国际（01308.HK）货运量达到1906766TEU，同比增长约13.7%。前三季度，平均运费（不包括互换舱位费收入）为392.5美元/TEU，同比增长0.3%。此外，海丰国际货运代理总量由去年前三季度的1247329TEU增长9.4%至1364139TEU，因此，海丰国际前三季度收入同比增长12.1%至约9.94亿美元（见表1）。

除了上述3家企业外，台湾地区三家班轮公司前三季度业绩十分亮眼，同比增幅都在20%上下，其中长荣海运表现尤为突出（见表1）。